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Informe de Granos del USDA-Julio

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El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó este jueves 11 de Julio el nuevo informe mensual con sus estimaciones agrícolas sobre oferta y demanda de granos en el nivel mundial. En él, se ciñó a las cifras de áreas sembradas publicadas en su reporte del cierre de junio que, cabe aclarar, está siendo sometido a una revisión por los propios técnicos del USDA que siguen recorriendo zonas que no pudieron ser auditadas para ese informe por las adversas condiciones climáticas. El resultado de este trabajo recién estará el 12 de agosto.

Hecha esa aclaración, el USDA sorprendió al mercado, que justamente no confía en las cifras sobre áreas oficiales, al elevar de 347,49 a 352,44 millones de toneladas su proyección para la cosecha de maíz 2019/2020, un volumen que superó los 347,08 millones previstos por los privados. Además, el organismo hizo un fuerte ajuste sobre las variables comerciales 2018/2019, que dieron por resultado un crecimiento de las existencias finales de ese ciclo, de 55,77 a 59,45 millones. Por todo esto, el stock final de la nueva campaña fue reducido de 42,56 a 51,07 millones de toneladas, contra los 42,98 millones calculados por el mercado. Un panorama poco alentador para las cotizaciones del cereal el planteado por el USDA.

La cara opuesta fue la soja, dado que el USDA redujo su cálculo sobre la cosecha 2019/2020 estadounidense de 112,95 a 104,64 millones de toneladas, frente a los 105,68 millones previstos por los privados. La caída del área y del rinde promedio explicaron las cifras oficiales, al menos hasta que haya una ratificación o rectificación sobre cuál fue realmente la superficie sembrada.

El gran interrogante que seguirá latente: ¿tomará por buenas el mercado las cifras sobre granos gruesos estadounidenses que parten de datos sobre áreas sembradas que tienen más descrédito que crédito entre los operadores?

En esta ocasión el espacio para el trigo también aportó novedades relevantes al mercado, arrancando por una mayor cosecha estadounidense por el incremento del rinde promedio, y siguiendo por los recortes hechos por el USDA a sus estimaciones de cosecha y de exportaciones sobre Rusia, Ucrania y sobre Australia.

A continuación, ofrecemos el detalle de las principales datos oficiales:

SOJA

Campaña 2018/2019

En su repaso por la vieja campaña estadounidense, el USDA elevó de 60,66 a 61,22 millones de toneladas su cálculo sobre el uso doméstico de soja y ajustó de 29,13 a 28,56 millones las existencias finales, que quedaron levemente arriba de los 28,41 millones de toneladas previstos por los privados. Las exportaciones fueron sostenidas en 46,27 millones de toneladas.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2017/2018
28,5629,1328,4111,92

Respecto de la oferta de Sudamérica, el USDA estimó la cosecha de soja de Brasil en 117 millones de toneladas, sin cambios respecto de junio. El saldo exportable de poroto de soja fue reducido de 78,50 a 77,25 millones de toneladas. También hoy, la Conab elevó su estimación sobre la cosecha de soja, de 114,84 a 115,02 millones de toneladas, pero mantuvo el saldo exportable en 68 millones, muy lejos del cálculo del USDA.

En cuanto a la Argentina, el USDA mantuvo en 56 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha y en 6,35 millones las importaciones, pero elevó de 7,75 a 8,75 millones de toneladas su proyección sobre las exportaciones de poroto de soja.

La demanda de China fue sostenida en 85 millones de toneladas.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2017/2018
112,98112,80112,7799,10

Campaña 2019/2020

La nueva cosecha de soja de los Estados Unidos fue proyectada por el USDA en 104,64 millones de toneladas, lejos de los 112,95 millones del reporte de junio y por debajo de los 105,68 millones previstos por los privados. Para llegar a semejante ajuste sobre su estimación de cosecha, el organismo ponderó un área sembrada de 32,37 millones de hectáreas y una superficie que llegará a la cosecha de 32,09 millones, datos inferiores a los sostenidos hasta el mes pasado, de 34,24 y de 33,91 millones de hectáreas. El dato sobre área sembrada publicado ratifica el dado el 28 del mes pasado, a la espera de una posible rectificación el 12 del mes próximo. El otro dato sobre el que se sustenta el recorte es el rinde promedio nacional, que fue calculado por el USDA en 32,62 quintales por hectárea, por debajo de los 33,29 quintales del reporte del mes pasado y cerca de los 32,66 quintales calculados por el mercado.

Acerca del resto de las variables comerciales estadounidenses, el USDA mantuvo sin cambios la molienda y el uso total doméstico, en 57,56 y en 61,09 millones de toneladas, pero redujo su previsión sobre las exportaciones, de 53,07 a 51,03 millones. Así, las existencias finales del nuevo ciclo fueron proyectadas en 21,63 millones de toneladas, por debajo de los 28,45 millones del mes pasado y de los 22,10 millones previstos por el mercado.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
104,64112,95105,68123,66

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
32,6233,2932,6634,70

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
21,6328,4522,1028,56

Acerca de Sudamérica, el USDA mantuvo en 123 millones de toneladas su proyección sobre la cosecha de soja de Brasil y en 53 millones su previsión para la Argentina. En ambos casos, el organismo elevó en 1 millón de toneladas los respectivos saldos exportables, de 75 a 76 y de 7 a 8 millones de toneladas.

Las importaciones de soja de China fueron sostenidas en 87 millones de toneladas, al igual que las compras de la Unión Europea (UE), en 15,10 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soja en 347,04 millones de toneladas, por debajo de los 355,39 millones del informe de junio. En cuanto al stock final, lo calculó en 104,53 millones de toneladas, frente a los 112,66 millones del mes pasado y a los 109,17 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
104,53112,66109,17112,98

MAÍZ

Campaña 2018/2019

En su repaso por la vieja campaña estadounidense, el USDA hizo una importante revisión de las variables comerciales. En efecto, redujo de 134,63 a 133,99 millones de toneladas el uso forrajero; de 309,89 a 308,75 millones el uso tota, y de 55,88 a 53,34 millones las exportaciones. Así, las existencias finales fueron calculadas en 59,45 millones de toneladas, por encima de los 55,77 millones del informe anterior, de los 55,81 millones previstos por el mercado e, incluso, de los 54,37 millones de la campaña precedente.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2017/2018
59,4555,7755,8154,37

Acerca de la oferta sudamericana de maíz, el USDA estimó la producción total de Brasil en 101 millones de toneladas, sin cambios. En tanto que el saldo exportable fue elevado de 34 a 35 millones. También hoy, la Conab elevó de 97,01 a 98,50 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de maíz en Brasil e incrementó de 32 a 33,50 millones el cálculo sobre las exportaciones.

Para la Argentina el USDA estimó la cosecha de maíz en 51 millones de toneladas, frente a los 49 millones del mes pasado, en tanto que el saldo exportable lo elevó de 34 a 35 millones.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2017/2018
328,75325,38325,93339,30

Campaña 2019/2020

La nueva cosecha de maíz de los Estados Unidos fue estimada por el USDA en 352,44 millones de toneladas, por encima de los 347,49 millones previstos en junio y de los 347,08 millones esperados por el mercado. Este repunte de la producción estadounidense luego del importante recorte hecho en el informe del mes pasado se sustentó en los datos de áreas publicados por el organismo el 28 del mes pasado, con 37,11 millones de hectáreas sembradas y con 33,83 millones de hectáreas que llagarán a la cosecha. El rinde promedio fue sostenido en 104,19 quintales por hectárea.

Acerca del resto de las variables, el USDA elevó el uso forrajero, de 130,82 a 131,45 millones de toneladas y, levemente, el uso total, de 307,35 a 307,48 millones, pero mantuvo sin cambios las exportaciones, en 54,61 millones. Así, con el impacto generado por los aumentos de las existencias iniciales y de la cosecha, el organismo proyectó el stock final en 51,07 millones de toneladas, muy por encima de los 42,56 millones de junio y de los 42,98 millones calculados por los privados.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
352,44347,49347,08366,29

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
104,19104,19103,56110,72

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
51,0742,5642,9859,45

Las cosechas de Brasil y de la Argentina fueron sostenidas por el USDA en 101 y en 50 millones de toneladas, al igual que los respectivos saldos exportables, en 34 y en 33,50 millones de toneladas.

Del bloque de los países importadores de maíz el USDA mantuvo las compras de la UE en 20 millones de toneladas; las de México en 18,50 millones; las de Japón en 15,60 millones, y las del Sudeste Asiático en 16,40 millones. Tampoco hubo cambios para las cifras chinas, con una cosecha de 254 millones, importaciones por 7 millones y existencias finales por 191,82 millones.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1105,14 millones de toneladas, por encima de los 1099,19 millones de junio. En cuanto al stock final, lo calculó en 298,92 millones de toneladas, frente a los 290,52 millones del mes pasado y a los 292,48 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
298,92290,52292,48328,75

TRIGO

Campaña 2018/2019

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2017/2018
29,1829,9929,2629,91

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2017/2018
275,15276,57275,75281,06

Campaña 2019/2020

El USDA estimó la cosecha total de trigo de los Estados Unidos en 52,28 millones de toneladas, por encima de los 51,78 millones del mes pasado y de los 51,93 millones previstos por los privados. Más allá de cambios menores en las áreas sembrada y cosechada, el dato que elevó la productividad estadounidense fue el rinde promedio, dado que el organismo lo elevó de 32,75 a 33,63 quintales por hectárea.

En cuanto al resto de las variables comerciales en los Estados Unidos, el USDA elevó de 3,81 a 4,08 millones de toneladas el uso forrajero; de 31,92 a 32,20 millones el uso total, y de 24,49 a 25,86 millones las exportaciones. Así, teniendo en cuenta la reducción del stock inicial, de 29,99 a 29,18 millones, el organismo calculó las existencias finales en 27,22 millones de toneladas, por debajo de los 29,16 millones de junio y de los 28,39 millones previstos por los privados.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
52,2851,7851,9351,27

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
27,2229,1628,3929,18

Fuera de las cifras estadounidenses destacamos las siguiente proyecciones del USDA:

  • La producción de trigo en Rusia fue recortada de 78 a 74,20 millones de toneladas y sus exportaciones, de 37 a 34,50 millones.
  • La cosecha de Ucrania fue reducida de 30 a 29 millones y sus ventas externas, de 19,50 a 19 millones.
  • También la oferta de la UE fue reducida, de 153,80 a 151,30 millones de toneladas; sus compras fueron sostenidas en 5,50 millones, y sus exportaciones, elevadas de 26,50 a 27 millones.
  • La producción de Canadá fue recortada de 34,50 a 33,30 millones de toneladas, pero sus exportaciones fueron sostenidas en 24 millones.
  • La cosecha de Australia fue ajustada de 22,50 a 21 millones de toneladas y sus ventas externas, de 13,50 a 12,50 millones.
  • La cosecha y las exportaciones de la Argentina fueron sostenidas en 20 y en 14 millones de toneladas, respectivamente.

Tras todos los ajustes antes descriptos, el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 771,46 millones de toneladas, por debajo de los 780,83 millones de junio. Las existencias finales bajaron de 294,34 a 286,46 millones de toneladas y quedaron por debajo de los 292,43 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDAJulioUSDAJunioPromedioPrivadosUSDA2018/2019
286,46294,34292,43275,15

Fuente: Granar